Standard & Poor's подтвердила кредитные рейтинги Азербайджана
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Азербайджана на уровне "ВВВ-/А-3", с прогнозом по рейтингам - "Стабильный".
Об этом сообщает Day.Az со ссылкой на Trend.
Как говорится в сообщении рейтингового агентства, распространенном в понедельник, подтверждение суверенных рейтингов Азербайджана отражает мнение S&P о том, что показатели чистых активов расширенного правительства и его позиция внешнего нетто-кредитора остаются достаточно сильными, несмотря на постепенное ухудшение по сравнению с предыдущим периодом, когда в стране отмечался быстрый рост доходов, связанных с нефтедобычей.
"Несмотря на ожидаемый дефицит бюджета расширенного правительства и постепенное увеличение объема долга, мы считаем, что в целом бюджетные показатели Азербайджана останутся высокими в ближайшие два года", - сказано в сообщении.
Агентство прогнозирует небольшое снижение темпов экономического роста - с 5,8 процента в 2013 году примерно до четырех процентов в 2014-2017 годах - вследствие стагнации нефтедобычи, постепенного снижения цен на нефть примерно до 103 долларов /баррель в 2015-2016 годах и замедления темпов роста в ненефтяных отраслях.
"Сокращение капитальных расходов из государственного бюджета также будет влиять на темпы экономического роста. Тем не менее, по нашим прогнозам, рост ВВП будет поддерживаться значительным притоком инвестиций в развитие новых нефтегазовых месторождений, а также недавним увеличением зарплат в общественном секторе и других социальных расходов. В долгосрочной перспективе прирост ВВП на душу населения будет составлять около трех процентов, что в целом соответствует показателям сопоставимых стран. При этом уровень благосостояния населения останется относительно низким, с показателем ВВП на душу населения на уровне 8 300 долларов (оценка) в 2014 году", - считают авторы отчета.
По оценкам агентства, после нескольких лет, на протяжении которых бюджет страны исполнялся с профицитом, в 2014-2017 годах финансовые показатели постепенно ухудшатся, и небольшой дефицит бюджета в среднем составит около 1,5 процента ВВП. Это будет обусловлено более слабыми темпами роста бюджетных доходов и последствиями значительного роста государственных расходов.
"Тем не менее, мы ожидаем частичного сокращения капитальных расходов. Доля капитальных расходов составила почти 40 процента совокупных расходов в 2013 году, что, по нашему мнению, обеспечивает значительную гибкость бюджета. В среднесрочной перспективе база доходов, по всей видимости, останется высококонцентрированной и подверженной влиянию волатильного нефтяного сектора. По нашим оценкам, около 60 процентов доходов бюджета напрямую связано с продажей нефти, еще 10 процентов - с сопутствующими нефтедобыче отраслями. Мы ожидаем, что налоговая база, которая могла бы обеспечить альтернативные источники доходов, по-прежнему будет ограниченной", - говорится в сообщении.
S&P считает, что риски концентрации и потенциальное ухудшение финансовых показателей, которое может быть обусловлено резким и устойчивым снижением цен на нефть, компенсируются значительными ликвидными активами правительства страны. Эти активы аккумулированы в ГНФАР - бюджетном резервном фонде, средства которого инвестируются за рубежом. В 2013 году активы фонда увеличились до 36 миллиардов долларов (48 процентов от ВВП) по сравнению с 34 миллиардами долларов в 2012 году.
"Мы ожидаем, что объем средств ГНФАР номинально останется на уровне 2013 года, но его доля в процентах к ВВП будет постепенно снижаться, особенно учитывая планы правительства по финансированию проектов в сфере добычи газа. В случае, если политика по инвестированию средств фонда будет быстро изменена на более рискованную, мы можем пересмотреть оценку ликвидности его активов. Мы прогнозируем, что позиция расширенного правительства Азербайджана как нетто-кредитора останется сильной, составив 40 процентов ВВП, несмотря на ожидаемый нами рост долга расширенного правительства (без учета гарантий) с шести процентов ВВП в 2013 году до 11 процентов в 2017 году", - говорится в отчете.
В начале 2014 года Азербайджан выпустил дебютные еврооблигации объемом 1,25 миллиарда долларов, которые будут покрывать потребности в финансировании дефицита в 2014-2015 гг. и могут позволить правительству продолжить аккумулировать резервы.
"Позитивное влияние на рейтинги может оказать рост чистых внешних активов страны, который будет поддержан значительным улучшением макроэкономической среды, а также ускоренные темпы проведения структурных реформ, которые обусловили бы повышение предсказуемости и прозрачности экономической политики, или укрепление монетарной политики и банковской системы", - считают авторы отчета.
Азербайджанская Республика: основные экономические и финансовые показатели | (cont.) | ||||||||||
Чистый долг расширенного правительства, % ВВП | (4,1) | (21,7) | (32,1) | (40,9) | (44,9) | (47,4) | (49,3) | (46,0) | (41,9) | (36,0) | (29,8) |
Процентные расходы расширенного правительства, % доходов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,6 | 0,6 | 0,6 | 0,8 | 1,0 | 1,0 | 1,4 |
Обязательства частного сектора перед банками*, % ВВП | 16,6 | 18,1 | 23,4 | 21,2 | 19,1 | 23,2 | 26,5 | 29,4 | 30,2 | 30,3 | 30,5 |
Рост индекса потребительских цен, % | 16,7 | 20,8 | 1,4 | 5,7 | 7,9 | 1,1 | 2,4 | 3,0 | 4,0 | 5,0 | 6,0 |
Совокупные потребности во внешнем финансировании /(поступления по СТО + доступные резервы), % | 60,8 | 50,7 | 57,9 | 52,7 | 57,9 | 57,8 | 61,7 | 64,4 | 67,7 | 70,2 | 74,7 |
Баланс счета текущих операций, % ВВП | 27,3 | 33,7 | 23,0 | 28,4 | 26,0 | 21,5 | 16,6 | 12,4 | 10,0 | 8,6 | 6,5 |
Баланс счета текущих операций, % поступлений по СТО | 37,6 | 48,4 | 41,4 | 49,6 | 42,9 | 37,6 | 31,7 | 24,6 | 20,2 | 17,8 | 13,9 |
"Узкий" чистый внешний долг, % поступлений по СТО | (14,5) | (36,2) | (60,2) | (76,1) | (82,8) | (95,0) | (108,2) | (104,8) | (99,1) | (90,7) | (82,6) |
Чистые внешние обязательства, % поступлений по СТО | (2,1) | (28,6) | (48,3) | (66,2) | (72,8) | (83,0) | (95,1) | (97,6) | (96,5) | (93,0) | (85,2) |
Анализ кредитоспособности суверенного правительства, проведенный аналитиками Standard & Poor's, основывается на оценке пяти ключевых факторов: эффективности институциональной системы и механизмов управления; перспектив экономического роста и структуры экономики; внешней ликвидности и международной инвестиционной позиции; среднего значения оценок уровня долга правительства, финансовой гибкости и бюджетных показателей; (5) гибкости денежно-кредитной политики. Каждый фактор оценивается по шкале от "1" ("очень высокие") до "6" ("очень низкие").
Заметили ошибку в тексте? Выберите текст и сообщите нам, нажав Ctrl + Enter на клавиатуре