Тайна маната, или Что даст Азербайджану повышение кредитного рейтинга

В декабре международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Азербайджана с "ВВ+/В" до "ВВВ -/А-3", то есть до прогноза "стабильный". Таким образом, Азербайджан по рейтингу приблизился к лидерам СНГ - России и Казахстану, получивших рейтинг "BBB" - прогноз "стабильный".

За тот же период "S&P" резко понизило уровень суверенного рейтинга западных государств, в том числе США, где рост ВВП на душу населения вырос на 1,8 процентов.

Например, в августе агентство понизило рейтинг США с высшего уровня "AAA" - прогноз "стабильный" до уровня "AA+" с прогнозом "негативный".
 

Приблизительно такой же подход был у других международных агентств "Moody's" и "Fitch". Оставив стабильный показатель рейтинга США на максимально возможном уровне AAA, агентства при этом снизили прогноз по суверенному кредитному рейтингу США до "негативного".

Прогноз этих трех международных рейтинговых агентств неблагоприятен также и в отношении стран ЕС. Так, агентства "Fitch", "Standard & Poor's" и "Moody's" выразили недовольство относительно результатов саммита ЕС, который прошел 8-9 декабря 2011 года, и заявили о возможном понижении кредитного рейтинга для 15 стран ЕС.

Интересно, почему же рейтинговые агентства, при не столь обнадеживающем прогнозе экономик, базирующихся на евро или долларе, так доверяют манату?

Руководитель Центра международных экономических исследований, эксперт- экономист Вугар Байрамов связывает повышение рейтинга с возможностями инвестирования и повышением рентабельности инвестиций в Азербайджане.

"В Азербайджане был осуществлен ряд преобразований по вложению инвестиций. Азербайджан был включен в ряд стран-реформаторов, осуществивших преобразования в этой сфере, о чем было сказано в отчете Мирового Банка (МБ) "Doing Business 2011". Также возрос показатель рентабельности инвестиций, что, несомненно, повлияло на повышение рейтинга. Эти преобразования были направлены на улучшение инвестиционного климата. При этом было учтено применение системы "единого окна" в сфере регистрации имущества и внедрение электронной подписи. Теперь, наряду с физическими лицами с 1 января 2012 года юридические лица также смогут осуществлять регистрацию по системе "единого окна"", - сказал эксперт.

По мнению эксперта, отсутствие развитого рынка ценных бумаг в Азербайджане также повлияло на повышение рейтинга.

"При подготовке рейтингов агентство "Standard & Poor's" больше всего оценивает состояние рынка ценных бумаг. Также оценивается уровень прибыльности акций. Понижение рейтингов Франции, Италии и Греции было связано с кризисом на рынке ценных бумаг этих стран, поскольку в этих странах уровень прибыльности акций упал. В августе 2011 года США столкнулись с аналогичной проблемой. Рынок ценных бумаг Азербайджана остается стабильным вследствие слабого развития, он не подвержен воздействию проблем, наблюдающихся на рынках ценных бумаг Европы и США. Стабильность курса маната также способствовала повышению рейтинга страны", - сказал эксперт.

По мнению эксперта, в повышении рейтинга Азербайджана играет роль и повышение цен на нефть на мировых рынках.

"Увеличение доходов от экспорта нефти способствует тому, что Азербайджан превращается понемногу в страну-кредитора. В оценках "Standard & Poor's" страна называется "нетто-кредитором".

Это значит, что страна получает возможность вложения инвестиций не только в пределах своих границ, но и за ее пределами, а также выступать в роли кредитора", - сказал эксперт.

То есть повышению рейтинга Азербайджана способствовало также участие страны в финансировании региональных проектов, типа Баку-Тбилиси-Карс, выдача кредитов в качестве страны-кредитора Грузии и Беларуси.

Однако, по мнению Вугара Байрамова, повышение рейтинга агентством "S&P" не окажет большого влияния на внутренний рынок страны.

"Обычно, рейтинг "S&P" способствует определению цен на акции данной страны. Например, если рейтинги "S&P" по какой-то стране понизятся, автоматически понижается рентабельность акций этой страны. Поэтому понижение или повышение рейтингов "S&P" имеет большое значение для той же Франции и США. Поскольку рынок ценных бумаг Азербайджана еще недостаточно развит, то эти рейтинги лишь способствуют повышению внешнего имиджа Азербайджана и привлечению иностранных инвестиций в страну", - сказал Байрамов.

Напомним, что Центральные банки многих стран выпускают гособлигации и высокие рейтинги этих стран играют немаловажную роль при продаже этих облигаций. Нефтяные страны Ближнего Востока размещают свободные средства в такие облигации. Свои активы в такой форме размещает также Госнефтефонд Азербайджана.

Даже страны с низким уровнем доходности средств предпочитают размещать свои средства в ценные бумаги с высоким рейтингом. Таким образом, высокий рейтинг может способствовать привлечению в Азербайджан этих средств.

По мнению эксперта-экономиста, сотрудник Общественного объединения "Содействие экономическим инициативам" Самира Алиева, повышение рейтинга способно повлиять на жизнь широких масс при использовании положительных факторов, вызванных привлечением иностранных инвестиций.

"Если рейтинг государства высокий, у него растет возможность привлечения кредитов, к тому же упрощаются и кредитные условия. Сегодня азербайджанские банки обладают ограниченными возможностями привлечения инвестиций из-за рубежа. Доля иностранного капитала в портфелях наших банков не превышает 20%. В России и Казахстане этот показатель колеблется в пределах 40-50%". По его мнению, благодаря этому предлагаемые банками кредиты становятся более привлекательными для населения, что приводит к увеличению объемов кредитования.

Результат очевиден: для мелких и средних предпринимателей значительно упростится и облегчится процесс получения кредитных средств. Кроме того, это приведет к расширению портфелей потребительских кредитов банков, что, в свою очередь, приведет к росту товарооборота и улучшению бытовых услуг, повысит уровень жизни сельских семей и др.