Несколько слов о превентивных мерах Центробанка Азербайджана

С сегодняшнего дня в Азербайджане вступили в силу превентивные меры, в рамках которых Центральный банк повысил учетную ставку на 1 процент - до 3 процентов.
 

Если принимать во внимание условия, сложившиеся на внутреннем рынке, учетную ставку следовало повысить. За январь-сентябрь 2010 года ВВП Азербайджана вырос, по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, на 4,1 процента, или 1 миллиард манатов, составив 29,3 миллиарда манатов. Эти темпы роста являются абсолютным максимумом за последние 4 месяца. Правда, самый высокий темп роста отечественной экономики наблюдался на уровне 9,2 процента в январе 2010 года.
 

Ставка рефинансирования - это процент, который Центральный банк взимает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам. Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Центробанк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют кредитные организации юридическим и физическим лицам. Повышение учетной ставки ведет к соответствующему росту процентов по предоставляемым банками ссудам и процентов по депозитам, размещенным в этих банках. Учетную ставку обычно повышают для борьбы с инфляцией, а снижают в целях стимулирования экономического роста.
 

Индекс потребительских цен, по прогнозам Госкомстата, может достичь 5,5-5,6-процентного уровня уже по итогам этого года. Даже при повышении учетной ставки мы не сможем повлиять на растущие мировые цены на нефть, сахар и зерно. Поднятие учетной ставки - это инструмент воздействия на психологию участников рынка. Замораживание ставки является эффективным средством подавления ожидаемой инфляции.


За 9 месяцев уровень инфляции в годовом исчислении вырос на 5,2 процента. Повышение учетной ставки должно повысить заинтересованность в манатных инвестициях и еще больше стабилизировать экономику. Повышение учетной ставки может стать инструментом для повышения уровня краткосрочных ставок на межбанковском рынке и сокращения объемов межбанковского кредитования.
 

Предпринимаемые сегодня Центробанком превентивные меры подтверждают еще раз тот факт, что кризис прошел. Основные цели политики Центрального банка Азербайджана в кризисный период включали обеспечение финансовой системы ликвидностью, поддержку совокупного спроса, поддержание стабильности финансовой системы. Для этого использовался широкий спектр мер. С конца 2008 года Центробанк 6 раз менял ставку рефинансирования и границы коридора по операциям на открытом рынке в сторону понижения. В итоге ставка рефинансирования была понижена с 15 процентов в октябре 2008 года до 2 процентов до сегодняшнего дня, верхняя граница коридора - соответственно с 20 до 7 процентов, балансовые требования ЦБА к банкам с начала прошлого года по сей день возросли в 20 раз. Нормы обязательного резервирования по внутренним источникам привлечения средств были снижены с 12 до 0,5 процентов, а по внешним источникам привлечения вообще были отменены. Наряду с этим, в целях уменьшения бремени поддержания обязательных резервов отчетный период усреднения по обязательным резервам был удлинен с 15 дней до одного месяца.


В результате с октября 2008 года чистый объем "инъекций" ликвидности в экономику составил около 2 миллиардов долларов. Из этой суммы только за счет сокращения обязательных резервов банки получили более 730 миллионов долларов, а активизация дисконтного окна Центрального банка, в основном была ориентирована на поддержание ликвидности системообразующих предприятий (например, Государственной нефтяной компании, АО "Азералюминий") и банков (главным образом, для своевременного обслуживания внешних долгов).
 

Центробанк, наряду с изменением учетной ставки, с первого ноября 2010 года также ввел норму обязательного резервирования по внешним источникам привлечения в размере 0,5 процентов, которая до октября 2008 года составляла пять процентов. С ростом внешних заимствований банковской системой Азербайджана чувствительность к рискам на мировых финансовых рынках повышается, в связи с чем Центробанк страны держит эти процессы под контролем.


Центробанк начал своевременно ограничивать привлечение местными банками внешних заимствований, и ввел определенные нормативы по обязательным нормам резервирования, по объему привлекаемых займов. Если на начало мирового финансового кризиса внешние заимствования азербайджанских банков составляли 20-22 процентов от их общих обязательств, то в течение года они погасили кредитов примерно на 900 миллионов долларов, а за два года - 2 миллиарда.


С восстановлением ситуации на мировых финансовых рынках азербайджанские банки стали увеличивать объемы привлечения. Банками за первое полугодие 2010 года было привлечено внешних заимствований на 955,8 миллиона долларов при росте в 4,6 раза, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.


Но даже после стабилизации ситуации на внешних и внутренних рынках эффект от повышения норматива обязательного резервирования по внешним займам не будет очевидным, поскольку внешний рынок останется привлекательным с точки зрения стоимости заимствования. С одной стороны, чрезмерная зависимость от внешнего долгового финансирования дестимулирует развитие собственной финансовой системы и повышает ее чувствительность к внешним шокам, так как любой кризис в банковской системе так или иначе связан с внешними займами, и введение ограничительных мер на них является желательным. С другой стороны, целесообразнее было не ограничивать, а создавать механизмы, которые делали бы внешние займы менее выгодными, чем внутренние. Все варианты имеют свои плюсы и минусы, поскольку превентивные меры Центробанка обеспечили для банков высокий уровень адекватности капитала, способного покрыть убытки от потенциальных потерь.


Банки также обладают высокой ликвидностью, что, в свою очередь, обеспечивает своевременное выполнение обязательств, в том числе, погашение внешних заимствований.


По состоянию на 1 июля 2010 года, показатель адекватности капитала по банковской системе составил 17,2 процентов, а показатель текущей ликвидности в два-три раза превышает норматив, установленный Центральным банком.


Согласно оценке международного рейтингового агентства Fitch Ratings, риск ликвидности и рефинансирования в азербайджанских банках в настоящее время отошел на второй план, поскольку значительная часть внешнего долга банков была погашена, а "подушка ликвидности" активов расширилась ввиду снижения спроса на кредиты в экономике, а также вследствие ужесточения контроля банков в отношении выдачи кредитов в условиях кризиса, сказал Trend директор банковской аналитической группы офиса Fitch Ratings в Москве Владимир Маркелов.


Эксперты агентства подтверждают, что активную помощь в стабилизации ситуации в банковском секторе сыграл Центральный банк Азербайджана посредством оказания финансовой поддержки банкам и своевременного принятия антикризисных мер.